Lido Staked Ether (STETH) 是什么？

Lido Staked Ether（STETH）是一种加密代币，当你通过名为 Lido 的服务将 Ethereum（ETH）进行"质押"时，你就会获得这种代币。质押是指锁定 ETH 以帮助运行和保护以太坊网络，作为回报你将获得奖励。通常，被质押的 ETH 处于冻结状态，无法使用，但 Lido 会向你发放 STETH 作为凭证，证明你拥有该质押 ETH 及其不断增长的奖励。与此同时，你可以自由地转移、出售或使用 STETH，而你的实际 ETH 则在后台持续产生收益。

用通俗语言解释 Lido Staked Ether（STETH）是什么？

想象你在银行开了一个储蓄账户存入资金。这笔钱会产生利息，但被锁定无法动用。现在想象银行给了你一张特殊凭条，上面写着"你拥有这个储蓄账户及其所有未来利息"。你可以随身携带这张凭条、与朋友交换，或将其作为贷款抵押——而原来的储蓄仍在持续增长。这张凭条就是 STETH。

当你将 ETH 存入 Lido 后，Lido 会代你在以太坊网络上进行质押。作为交换，它会铸造（创建）等量的 STETH 并发送到你的钱包。STETH 代表"已质押的 ETH"，是一种流动性质押代币——之所以称为"流动"，是因为与普通的质押 ETH 不同，你可以随时消费或转移它。每个 STETH 代表一个质押的 ETH，其余额会随着质押奖励的到来而缓慢增长。

STETH 解决了什么问题？

要理解 STETH，首先需要了解以太坊的运作方式。以太坊是一台任何人都可以使用的庞大共享计算机，其安全由质押机制保障。人们锁定 ETH 成为"验证者"（负责检查和批准交易的计算机），作为回报，网络向他们支付奖励。这保持了以太坊的诚实与安全。

但对于普通人来说，独立质押存在很高门槛，原因如下：

• 运行自己的验证节点需要32 ETH这一大笔资金，对大多数人来说数目不小。
• 必须在全天候在线的计算机上运行专用软件，否则将面临惩罚。
• 质押的 ETH 会被锁定，在质押期间无法用于任何其他用途。

Lido 同时解决了这三个问题。你可以质押任意金额，哪怕是极小的一部分 ETH。你无需运行任何计算机或软件。而且你会收回 STETH，因此你的资产从未真正被锁定——你始终保持灵活性。这正是 STETH 加密代币的全部意义：让所有人都能轻松、低门槛且流动地参与质押。

STETH 如何运作？

Lido 是一个协议（一套以计算机代码编写的自动规则，称为智能合约），运行在以太坊区块链上。区块链就像一本所有人都可以阅读、但没有人可以秘密删除或篡改的共享账本。以下是你的资金的逐步流转过程：

• 你将 ETH 存入 Lido 的智能合约。
• Lido 立即向你返还等量的 STETH。
• 在幕后，Lido 将你的 ETH 与数千名其他用户的存款汇集，并交给一批经过专业审核的验证者执行实际的质押工作。
• 网络每天支付质押奖励。Lido 收集这些奖励并分配给 STETH 持有者。

巧妙之处在于奖励的到账方式。STETH 是一种弹性供应代币（rebase token），这意味着你钱包中的 STETH 数量每天会自动小幅增加，以反映你的收益。你无需申领任何东西，也无需按任何按钮。如果你今天持有 10 个 STETH，明天可能会看到略多于 10 个，无需任何操作。就像看着你的储蓄自动增加一样。

STETH 有什么用途？

STETH 远不止是一张简单的凭证。由于其流动性，人们将它运用于整个去中心化金融（DeFi）领域——这些金融服务依靠代码运行，而非银行。常见用途包括：

• 仅凭持有即可赚取被动收益，因为余额会自动增长。
• 在 DeFi 平台借出以在质押奖励之上额外赚取收益。
• 用作抵押品借入其他加密资产，类似于以房屋抵押申请贷款。
• 在交易所交易，或在需要时换回 ETH。

这种"两用"能力——既能赚取质押奖励，又能同时在 DeFi 中使用——正是 STETH 成为整个加密市场中使用最广泛的代币之一的原因，也是它跻身市场前列、位居第 10 名的原因。

STETH 是谁创建的，何时创建的？

STETH 由 Lido 创建，该项目于 2020 年 12 月推出，恰逢以太坊首次开放质押功能之际。Lido 由一批开发者和加密公司共同创立，旨在让普通人也能轻松参与质押。

值得注意的是，Lido 以 DAO（去中心化自治组织）形式运营，本质上是一个由社区共同治理的组织。Lido 如何运作的相关决策，由持有另一种代币 LDO 的持有者投票决定。这意味着没有任何单一负责人控制它——社区共同掌舵。（注：LDO 是治理代币，与本文所述的质押代币 STETH 不同。）

STETH 有何独特之处？

质押 ETH 有其他方式，甚至存在其他流动性质押代币，但 STETH 凭借以下几点脱颖而出：

• 规模最大。 Lido 是最大的流动性质押提供商，因此 STETH 在整个 DeFi 生态中接受度最高、使用最为便捷。
• 弹性供应机制。 你的奖励会自动以更多代币的形式出现，许多人认为这比其他设计更简单直观。
• 高度集成。 数百个应用、交易所和借贷平台均接受 STETH，使其具有极强的灵活性。

你可能还会听到 wstETH（"wrapped staked ETH"，封装质押 ETH）。这只是 STETH 的一个版本，其数量保持不变，但价值会上涨。某些应用偏好使用它，因为在代码层面更易处理。它代表相同的底层质押 ETH。

如何购买和存储 STETH？

获取 STETH 有两种主要方式。第一种是通过 Lido 官方应用直接质押 ETH，系统会将全新的 STETH 铸造到你的钱包。第二种是在加密货币交易所或去中心化交易所购买 STETH，就像购买其他任何代币一样。

存储方面，你需要一个支持以太坊代币的加密钱包——可以是软件钱包（手机或浏览器上的应用）或硬件钱包（一种小型物理设备，是大额资金最安全的选择）。持有钱包秘密私钥（一段长保密密码）的人控制 STETH，因此请妥善保管，切勿向任何人透露。

STETH 安全吗？需要了解的风险

STETH 受到广泛信任，但没有任何加密资产是零风险的。参与之前，请注意以下几点：

• 智能合约风险：STETH 依赖计算机代码。如果发现漏洞，资金可能面临风险，尽管 Lido 的代码已经过大量审计（由安全专家审查）。
• 价格偏离（"锚定"）：一个 STETH 应当价值约一个 ETH，但在市场压力时期，其交易价格可能短暂跌至 ETH 以下，随后再恢复。
• 验证者和 slashing 风险：如果验证者行为不当或离线，网络可能会施加小额罚款（"slashing"），可能减少奖励。
• 一般市场风险：由于 STETH 跟踪 ETH，其价值随以太坊价格涨跌。

与加密领域的一切事务一样，请务必自行研究，切勿投入超出你承受能力的资金。本文仅供教育参考，不构成投资建议。

关于 STETH 的常见问题

STETH 和 ETH 是同一种东西吗？

不是，但两者密切相关。STETH 代表一个质押的 ETH 加上其奖励，其设计目标是与 ETH 保持大致相同的价值。你可以将 STETH 理解为 ETH 的一个"生产性"版本——既能赚取奖励，又可自由转移和使用。

如何用 STETH 赚取奖励？

只需持有即可。随着以太坊质押奖励的到来，STETH 每天会在你的钱包中自动增加，无需按任何按钮，也无需申领。你也可以将 STETH 投入 DeFi 应用赚取更多收益，但这会带来额外风险。

可以将 STETH 换回 ETH 吗？

可以。你可以通过 Lido 的官方提款流程提取质押的 ETH，也可以在交易所将 STETH 兑换为 ETH。交易路径通常更快，而官方提款则直接赎回底层 ETH。

为什么 STETH 排名如此靠前？

STETH 位居市场前列（目前排名第 10），因为大量用户通过 Lido 质押 ETH，且 STETH 在整个 DeFi 生态中被广泛使用。其庞大的供应量和广泛的实用性，使其拥有整个加密市场中最大的市值之一。