Wrapped Bitcoin (WBTC) とは?

Wrapped Bitcoin（WBTC）は、Ethereumブロックチェーン上でBitcoinを利用できる特別な暗号トークンです。各 WBTC は、保管されている実際の Bitcoin と 1 対 1 で裏付けられているため、1 WBTC は常に 1 BTC とまったく同じ価値を持つよう設計されています。Bitcoin の「通行証」だと考えると分かりやすいでしょう。本物のコインは金庫に安全に保管され、それに対応するトークンを手に入れることで、自由に動かし、Bitcoin 単体ではできないことを実行できます。

Wrapped Bitcoin（WBTC）をわかりやすく説明すると？

金貨を持っているのに、別の通貨しか使えない国で使いたいと想像してみてください。信頼できる金庫に金貨を預け、「これは金貨 1 枚と正確に同じ価値があります」と書かれた紙のチケットを受け取ります。このチケットをその国で使うことができ、必要になればチケットを返却して本物の金貨を取り戻せます。

Wrapped Bitcoinはまったく同じ仕組みです。「金貨」がBitcoin（BTC）、「金庫」が本物の Bitcoin を安全に保管する企業グループ、「紙のチケット」がWBTCトークンです。このトークンはEthereumブロックチェーン（銀行を介さずにアプリやお金を動かす世界規模のコンピューターネットワーク）上に存在します。WBTC は Bitcoin の取引可能なバージョンであるため、常に Bitcoin の価格と連動するよう設計されています。

「Wrapped Bitcoin とは何か」や「WBTC の解説」が検索される理由はここにあります。Bitcoin の価値をまったく新しい暗号資産アプリの世界に持ち込む最もシンプルな方法の一つだからです。

Wrapped Bitcoin はなぜ存在するのか？どんな問題を解決するのか？

Bitcoin と Ethereum は別々のブロックチェーンです。ブロックチェーンは、誰でも読めるが誰も密かに消せない共有ノートのようなものです。問題は、Bitcoin のノートと Ethereum のノートが直接やり取りできない点です。Bitcoin はデジタルマネーとして優秀ですが、Ethereum 上に存在する高度な金融アプリを動かすようには設計されていませんでした。

こうした Ethereum アプリはDeFi（"分散型金融" の略で、銀行ではなくコードで動く貸付・借入・取引などの金融サービス）と呼ばれる生態系を形成しています。DeFi は主に Ethereum 形式のトークンを理解するため、生の Bitcoin には対応していません。そのため Bitcoin 保有者は、これらのアプリから締め出されていました。

Wrapped Bitcoinがこの問題を解決します。Bitcoin を Ethereum 互換のトークンに変換することで、ようやくこれらのアプリ内で使用できるようになります。要するに、WBTC は Bitcoin 保有者が Bitcoin を売らずに Ethereum のエコシステムに参加できる手段です。

Wrapped Bitcoin はどのように機能するのか？

システム全体は単純な約束の上に成り立っています。すべての WBTC トークンは本物の Bitcoin 1 枚で裏付けなければならないというものです。この約束を守るため、いくつかのグループが協力しています。

• Merchants（マーチャント）：Bitcoin を受け取り、新しい WBTC を作成するプロセスを開始する企業です。
• Custodians（カストディアン）：本物の Bitcoin を安全な保管場所に保持し、使用も移動もできないようにする信頼された企業です。
• DAO：誰がマーチャントやカストディアンになれるかなど、重要な決定事項について投票を行う暗号資産組織の集合体です（DAO とは「分散型自律組織」のことで、ブロックチェーンに記録された投票によって自律的に運営される組織です）。

基本的な流れをステップごとに示します。

• Minting（WBTC の作成）：本物の Bitcoin をカストディアンに送ります。保管が確認されると、同量の新しい WBTC が Ethereum 上で作成（「ミント」）され、送られてきます。
• WBTC の使用：他の Ethereum トークンと同様に、Ethereum アプリ内で WBTC を使用・取引・貸出・投資します。
• Burning（換金）：Bitcoin を取り戻したいときは WBTC を返却します。返却された WBTC は破棄（「バーン」）され、カストディアンが対応する実際の Bitcoin を返還します。

トークンは本物の Bitcoin が保管されてから初めて作成されるため、世界に存在する WBTC の総量は常に保管中の Bitcoin の量と等しくなるはずです。これはブロックチェーン上で誰でも確認でき、システムの誠実さを担保しています。

Wrapped Bitcoin はいつ、誰が作ったのか？

Wrapped Bitcoin は 2019 年初頭に開始されました。複数の著名な暗号資産企業のパートナーシップによって生まれ、特にBitGo（大口投資家向けに暗号資産を保管するカストディ企業）、Kyber Network、Ren が中心となりました。BitGo はトークンを裏付ける本物の Bitcoin を保管する主要カストディアンとなりました。WBTC はこの種のプロジェクトの中で広く普及した最初のもので、それが大きな人気を集めた理由の一つであり、現在すべての暗号資産の中で時価総額約14 位に位置しています。

Wrapped Bitcoin はどのように使われるのか？

WBTC は Bitcoin 単独では通常できないすべてのことを可能にします。代表的な使い方は以下のとおりです。

• 貸付と利息獲得：DeFi アプリに WBTC を預けて利息を得ます。貯蓄口座がお金を預けることで利息を支払うのと同じ感覚です。
• 借入：Bitcoin を売らずに WBTC を担保（保証金）として他の暗号資産を借ります。
• 取引：分散型取引所（企業ではなくコードで運営される暗号資産マーケット）で WBTC を素早く交換します。
• 流動性の提供：WBTC を取引プールに追加し、他のユーザーが取引するたびに少額の手数料を得ます。

いずれの場合も、Bitcoin の価格へのエクスポージャーを維持しながら、その価値を Ethereum アプリ内で活用できます。

Wrapped Bitcoin は通常の Bitcoin と何が違うのか？

最も重要な違いは信頼です。通常の Bitcoin には仲介者が不要で、ネットワーク自体が保証します。一方、WBTC はカストディアンが実際に主張どおりの本物の Bitcoin を保有しているかどうかに依存します。このため WBTC はより柔軟ですが、それらの企業が誠実に仕事をしていることを信頼する必要があるという点で、わずかに「純粋さ」に欠けます。

類似トークンとも異なります。競合の中には、単一のカストディアンへの信頼を排除するためにより高い分散化を目指すものもあります。WBTC の強みは先駆者であること、広く受け入れられていること、Ethereum 全体のほぼあらゆる場所でサポートされていることです。

Wrapped Bitcoin の購入と保管方法は？

通常、自分で Bitcoin を「ラップ」する必要はありません。ほとんどの人は、暗号資産取引所や分散型取引所で他のトークンを購入するのと同じように、WBTC を直接購入します。保管には、Ethereum 互換ウォレット（トークンを保存しシークレットキーを安全に管理するデジタルアプリまたはデバイス）を使います。

• ソフトウェアウォレット：スマートフォンやパソコンのアプリで、使いやすく無料です。
• ハードウェアウォレット：キーをオフラインに保管する小型の物理デバイスで、追加の安全性を提供します。

どちらを選ぶにしても、秘密のリカバリーフレーズを誰とも共有しないでください。そのフレーズを持つ者がトークンを管理することになります。

Wrapped Bitcoin は安全か？知っておくべきリスク

WBTC は長年にわたって安定して機能していますが、理解しておく価値のあるリスクがあります。

• カストディリスク：本物の Bitcoin を安全に保管し、要請があれば返還することをカストディアンに信頼しています。万が一失敗した場合、トークンの裏付けが危険にさらされる可能性があります。
• スマートコントラクトリスク：WBTC は Ethereum 上のコンピューターコードに依存しています。利用する DeFi アプリのバグが損失につながる可能性があります。
• 価格リスク：WBTC は Bitcoin に連動するため、価値は Bitcoin とまったく同じように上下します。Bitcoin は大幅に変動することがあります。

これらは予測でも金融アドバイスでもありません。暗号資産における何事においても、参加する前には必ず自身でリサーチを行ってください。

よくある質問

1 WBTC は常に 1 Bitcoin と等しいのか？

それが設計の目標です。各 WBTC は保管中の本物の Bitcoin 1 枚で裏付けられているため、価格は Bitcoin に非常に近い形で連動します。市場での取引により小さな一時的な差異が生じることがありますが、設計上それらは非常に小さく保たれます。

WBTC を本物の Bitcoin に戻すことはできるか？

できます。システムは双方向です。WBTC を「バーン」（破棄）することで、対応する本物の Bitcoin が返還されます。実際には、取引所で WBTC を Bitcoin に売却または交換する方法の方が速くて簡単なため、ほとんどの人はそちらを選びます。

Wrapped Bitcoin と Bitcoin は同じものか？

いいえ。同じ価値を共有していますが、別々のブロックチェーン上に存在し、仕組みも異なります。Bitcoin は Bitcoin ネットワークによって保護されたオリジナルのコインです。WBTC は Bitcoin を裏付けとした Ethereum トークンで、その価値を Ethereum アプリ内で使えるよう設計されています。

ただ Bitcoin を保有するのではなく、なぜ WBTC を使うのか？

WBTC の方がより多くのことができるからです。普通の Bitcoin は主にウォレットに置かれるだけですが、WBTC は Bitcoin の価格へのエクスポージャーを維持しながら、Ethereum の DeFi アプリで貸出・担保・取引・投資に活用できます。