Apa itu Ethena USDe (USDE)?

Ethena USDe (USDE) adalah jenis mata uang kripto yang disebut dolar sintetis (koin digital yang dirancang untuk selalu bernilai sekitar satu dolar AS). Ia dibuat oleh sebuah proyek bernama Ethena, dan alih-alih menyimpan dolar nyata di bank, ia menjaga nilainya tetap stabil menggunakan strategi perdagangan cerdas di pasar kripto. Tujuannya sederhana: memberi orang-orang sebuah dolar digital yang sepenuhnya hidup di blockchain dan tidak bergantung pada bank tradisional.

Apa itu Ethena USDe dalam istilah sederhana?

Bayangkan Anda menginginkan versi digital dari dolar yang dapat Anda kirim ke siapa saja di dunia, secara instan, tanpa bank. Itulah yang coba diwujudkan oleh USDe. Satu USDe dimaksudkan untuk selalu setara dengan sekitar satu dolar AS.

Koin seperti ini disebut stablecoin (mata uang kripto yang berusaha mempertahankan harga tetap yang stabil alih-alih naik turun). Sebagian besar stablecoin menjaga harganya stabil dengan menyimpan uang nyata di bank untuk setiap koin yang mereka buat. Ethena USDe berbeda. Ia tidak mengandalkan brankas bank yang penuh dolar. Sebaliknya, ia tetap dekat dengan satu dolar menggunakan trik penyeimbangan khusus di bursa kripto. Itulah mengapa Ethena menyebutnya dolar sintetis, bukan stablecoin biasa.

Bagaimana cara kerja Ethena USDe?

Inilah bagian terpenting untuk dipahami, dan lebih mudah dari kedengarannya. Ethena menggunakan strategi yang disebut trader sebagai posisi delta-netral (pengaturan yang dirancang agar pergerakan harga tidak mengubah total nilai Anda).

Berikut idenya dengan gambaran sederhana. Misalkan Ethena memegang sejumlah Ethereum (salah satu mata uang kripto terbesar, ticker ETH). Pada saat yang sama, ia membuka taruhan berlawanan di sebuah bursa yang menghasilkan keuntungan ketika ETH turun. Jadi:

• Jika harga ETH naik, koin yang dipegang Ethena bertambah nilainya, tetapi taruhan berlawanan kehilangan jumlah yang sama.
• Jika harga ETH turun, koin yang dipegang Ethena berkurang nilainya, tetapi taruhan berlawanan mendapatkan jumlah yang sama.

Karena satu sisi selalu mengimbangi sisi lain, total nilai tetap stabil, apa pun arah pergerakan pasar. Ini seperti memegang balon di masing-masing tangan: jika satu naik, Anda mendorong yang lain turun dengan jumlah yang sama, sehingga kedua tangan Anda tetap sejajar. Nilai yang seimbang itulah yang mendukung setiap USDe dan menjaganya tetap mendekati satu dolar.

Taruhan berlawanan dilakukan menggunakan sesuatu yang disebut kontrak berjangka abadi (perjanjian untuk bertaruh pada harga masa depan sebuah koin yang tidak pernah kedaluwarsa). Trader yang memegang kontrak ini terkadang menerima pembayaran kecil secara berkala yang disebut funding. Ketika pembayaran tersebut positif, Ethena memperoleh pendapatan darinya, dan inilah sumber hadiah sistem.

Apa perbedaan antara USDe dan sUSDe?

Ethena memiliki dua token yang sangat terkait, dan pemula sering mencampurnya:

• USDe adalah dolar sintetis itu sendiri. Anda menyimpannya, mengirimnya, atau menggunakannya seperti dolar digital.
• sUSDe adalah apa yang Anda dapatkan ketika Anda "men-stake" (mengunci) USDe Anda untuk mendapatkan hadiah. Pendapatan yang dikumpulkan sistem mengalir ke pemegang sUSDe, sehingga seiring waktu sUSDe dapat bernilai sedikit lebih banyak dari USDe yang Anda setorkan.

Bayangkan USDe sebagai uang tunai di saku Anda dan sUSDe sebagai uang yang sama yang ditempatkan di rekening tabungan yang bisa tumbuh. Hadiahnya tidak dijamin dan bisa naik atau turun tergantung pada kondisi pasar.

Untuk apa Ethena USDe digunakan?

Orang-orang menggunakan USDe untuk banyak hal yang sama seperti mereka menggunakan dolar digital lainnya:

• Tempat yang stabil untuk menyimpan nilai. Ketika pasar kripto bergejolak, trader sering memindahkan uang ke stablecoin untuk menghindari naik turun.
• Mendapatkan hadiah. Dengan men-stake USDe ke sUSDe, pemegang dapat memperoleh pendapatan yang dihasilkan oleh sistem.
• Perdagangan dan pembayaran. Karena berusaha tetap di satu dolar, USDe praktis untuk membeli koin lain atau mengirim uang di blockchain.
• Penggunaan dalam DeFi. Aplikasi DeFi (keuangan terdesentralisasi, aplikasi keuangan yang berjalan di blockchain tanpa bank) memungkinkan orang meminjamkan, meminjam, dan berdagang menggunakan USDe.

Siapa yang menciptakan Ethena USDe dan kapan?

Ethena didirikan oleh Guy Young dan meluncurkan dolar sintetis USDe kepada publik pada awal 2024. Proyek ini sebagian terinspirasi oleh esai terkenal dari mantan manajer hedge fund Arthur Hayes, yang menggambarkan bagaimana "dolar sintetis" yang didukung kripto dapat bekerja. Ethena mewujudkan ide itu menjadi produk nyata.

Sistem Ethena yang lebih luas dipandu oleh komunitas dan token tata kelola terkait bernama ENA, yang memungkinkan pemegang memilih keputusan. USDe itu sendiri berjalan terutama di blockchain Ethereum (komputer bersama global yang mencatat transaksi dan menjalankan aplikasi).

Apa yang membuat Ethena USDe berbeda?

Sebagian besar stablecoin populer bersifat fiat-backed, artinya perusahaan menyimpan dolar nyata atau aset aman di bank untuk setiap koin. USDe mengambil jalan berbeda. Nilainya berasal dari kepemilikan kripto ditambah perdagangan penyeimbang tersebut, bukan dari rekening bank. Ini memberikannya beberapa ciri khas:

• Ia dirancang untuk bekerja sepenuhnya on-chain (dicatat dan dijalankan di blockchain) tanpa bergantung pada sistem perbankan tradisional.
• Ia dapat meneruskan hadiah kepada pemegang melalui sUSDe, alih-alih menyimpan semua pendapatan sendiri.
• Ia tumbuh luar biasa cepat untuk stablecoin baru, menjadi salah satu dolar digital terbesar berdasarkan total nilai.

Saat ini USDe berada di peringkat sekitar #22 berdasarkan nilai pasar di antara semua mata uang kripto, yang merupakan angka besar untuk proyek yang baru diluncurkan.

Bagaimana cara membeli dan menyimpan Ethena USDe?

Anda dapat mendapatkan USDe dengan beberapa cara umum:

• Di bursa kripto. Banyak bursa mendaftarkan USDE, sehingga Anda dapat menukar dolar biasa atau koin lain dengannya.
• Melalui aplikasi DeFi. Bursa terdesentralisasi memungkinkan Anda menukar token lain dengan USDe langsung dari dompet kripto.

Untuk menyimpannya, Anda menggunakan dompet kripto (aplikasi atau perangkat yang menyimpan koin Anda dan kunci rahasia yang mengendalikannya). Karena USDe terutama ada di Ethereum, dompet apa pun yang mendukung token Ethereum biasanya dapat menyimpannya. Jangan pernah berbagi frasa pemulihan rahasia dompet Anda dengan siapa pun.

Apakah Ethena USDe aman? Risiko yang perlu diketahui

Tidak ada kripto yang bebas risiko, dan USDe membawa beberapa risiko khusus yang perlu dipahami sebelum Anda menggunakannya:

• Funding bisa menjadi negatif. Hadiahnya bergantung pada pembayaran funding tersebut. Di pasar yang tenang atau turun, pembayaran dapat berbalik menjadi negatif, artinya sistem mendapatkan lebih sedikit atau bahkan harus membayar, yang dapat menyusutkan bantalan yang mendukung USDe.
• Risiko bursa. Perdagangan penyeimbang terjadi di bursa kripto, sehingga jika salah satu platform tersebut mengalami masalah, hal itu dapat memengaruhi dukungan.
• Kehilangan peg. Seperti stablecoin apa pun, USDe dapat sementara turun di bawah satu dolar saat stres, yang disebut de-pegging.
• Risiko kontrak pintar. Sistem berjalan dengan kode, dan bug dalam kode tersebut dapat dieksploitasi.

USDe adalah jenis dolar yang lebih baru dan lebih eksperimental daripada stablecoin yang didukung bank, jadi bijaksana untuk mempelajari cara kerjanya terlebih dahulu. Artikel ini hanya untuk pembelajaran dan bukan saran keuangan. Selalu lakukan riset Anda sendiri sebelum menggunakan kripto apa pun.

Apakah USDe adalah stablecoin?

Ia dibangun untuk bertindak seperti stablecoin, tetap mendekati satu dolar AS, tetapi Ethena menyebutnya dolar sintetis karena didukung oleh kripto dan perdagangan penyeimbang, bukan dolar nyata di bank.

Bagaimana Ethena USDe menghasilkan uang untuk pemegang?

Ketika Anda men-stake USDe ke sUSDe, Anda dapat memperoleh hadiah yang dihasilkan terutama dari pembayaran funding pada kontrak berjangka abadi dan dari kripto yang dipegang Ethena. Hadiah ini bervariasi dan tidak dijamin.

USDe ada di blockchain mana?

USDe berjalan terutama di blockchain Ethereum, sehingga dapat disimpan di dompet standar yang kompatibel dengan Ethereum dan digunakan di banyak aplikasi DeFi.

Apakah Ethena USDe sama dengan ENA?

Tidak. USDe adalah dolar sintetis yang Anda belanjakan dan tabung. ENA adalah token tata kelola terpisah yang digunakan untuk memilih bagaimana proyek Ethena dijalankan.