Qu'est-ce que crvUSD (CRVUSD) ?

crvUSD (symbole CRVUSD) est un stablecoin (une cryptomonnaie conçue pour valoir toujours environ un dollar américain) créé par Curve Finance, une plateforme d'échange décentralisée bien connue. On obtient du crvUSD en immobilisant d'autres cryptos que l'on possède comme dépôt et en empruntant du crvUSD en contrepartie ; il est donc « adossé » à de véritables actifs plutôt que créé de toutes pièces. Il fonctionne sur la blockchain Ethereum et vise à rester proche de 1 $ grâce à un système automatique intelligent qui gère en douceur votre dépôt lorsque les prix évoluent.

Qu'est-ce que crvUSD en termes simples ?

Imaginez que vous possédiez quelque chose de précieux, comme un vélo, mais que vous ne souhaitiez pas le vendre. Vous pourriez le déposer dans un mont-de-piété, le laisser en garantie et repartir avec du liquide. Plus tard, vous remboursez le liquide et récupérez votre vélo. crvUSD fonctionne un peu comme ce mont-de-piété, mais sur internet et avec de la crypto.

Vous déposez des cryptos que vous possédez déjà (ce dépôt s'appelle la garantie ou collatéral, c'est-à-dire quelque chose de valeur que vous immobilisez pour sécuriser un prêt). En échange, le système vous permet de créer et d'emprunter de tout nouveaux crvUSD. Chaque crvUSD est censé valoir un dollar américain, se comportant ainsi comme un « argent numérique » stable dont le prix ne monte et ne descend pas comme le Bitcoin ou l'Ether. Lorsque vous remboursez votre prêt, votre collatéral initial est débloqué et vous est rendu.

Comment fonctionne crvUSD ?

Pour comprendre crvUSD, il est utile de connaître deux notions. Premièrement, une blockchain ressemble à un carnet partagé que tout le monde peut lire, mais que personne ne peut effacer ni falsifier secrètement. Deuxièmement, un contrat intelligent est un petit programme informatique qui vit sur ce carnet et en suit les règles automatiquement, sans qu'aucun humain ne puisse les modifier à sa guise.

crvUSD est construit à partir de contrats intelligents sur Ethereum (une blockchain populaire conçue pour exécuter ces programmes). Voici le fonctionnement de base :

• Vous déposez des cryptos acceptées comme collatéral (par exemple, certains tokens blue-chip que le système autorise).
• Le contrat intelligent vous permet d'emprunter du crvUSD jusqu'à une limite sûre, toujours inférieure à la valeur de votre dépôt, pour maintenir une marge de sécurité.
• Vous pouvez dépenser, épargner ou échanger ce crvUSD comme des dollars.
• Pour récupérer votre collatéral, vous remboursez le crvUSD emprunté (plus de petits frais d'intérêt).

La partie la plus singulière de crvUSD est un système que Curve appelle LLAMMA (abréviation de "Lending-Liquidating Automated Market Maker Algorithm"). C'est un nom complexe ; pensez-y simplement comme à un filet de sécurité automatique et doux. Dans la plupart des systèmes de prêt, si le prix de votre collatéral chute trop, le système le vend intégralement d'un coup pour récupérer le prêt. Cette vente soudaine s'appelle une liquidation, et c'est comme perdre son vélo dès que sa valeur baisse une seconde.

LLAMMA atténue cela. Au lieu d'une vente panique massive, il convertit lentement et automatiquement votre collatéral en crvUSD petit à petit à mesure que le prix baisse, puis le reconvertit si le prix se redresse. C'est comme un thermostat qui ajuste la température progressivement plutôt que d'allumer et d'éteindre le chauffage brutalement. Cela rend la liquidation totale moins abrupte et offre aux emprunteurs une expérience plus fluide.

Qu'est-ce qui maintient crvUSD à un dollar ?

Un stablecoin n'est utile que s'il reste effectivement proche de 1 $. crvUSD utilise plusieurs outils pour maintenir ce pegging (le prix cible d'un dollar) :

• Surcollatéralisation : vous devez déposer une valeur supérieure à ce que vous empruntez, de sorte que chaque crvUSD en circulation est adossé à des cryptos supplémentaires.
• Ajustements des taux d'intérêt : le coût de l'emprunt peut monter ou descendre automatiquement. Si crvUSD passe sous 1 $, emprunter devient plus coûteux, ce qui incite les gens à rembourser leurs prêts et réduit l'offre, poussant le prix à la hausse.
• PegKeepers : ce sont des assistants sous forme de contrats intelligents spéciaux qui peuvent ajouter ou retirer du crvUSD dans certains pools de trading pour ramener doucement le prix vers 1 $, comme un arbitre qui maintient l'équilibre du jeu.

Qui a créé crvUSD et quand ?

crvUSD a été créé par Curve Finance, un important échange décentralisé (une plateforme de trading qui fonctionne avec des contrats intelligents plutôt qu'une société détenant vos fonds). Curve a été lancé en 2020 et s'est rendu célèbre pour permettre l'échange de stablecoins de manière bon marché et efficace. Son fondateur est Michael Egorov.

Le stablecoin crvUSD a été mis en service en 2023 en tant que stablecoin natif propre à Curve. Il est étroitement lié au token de gouvernance distinct de Curve, le CRV, qui permet à la communauté de voter sur les décisions. Il est important de ne pas les confondre : CRV est le token de gouvernance et de récompenses de Curve dont le prix fluctue, tandis que crvUSD est le stablecoin qui vise à rester proche d'un dollar. Ce sont deux choses différentes aux noms similaires.

À quoi sert crvUSD ?

Les utilisateurs recourent à crvUSD pour plusieurs raisons courantes dans la crypto :

• Emprunter sans vendre : vous pouvez obtenir du crvUSD semblable à du liquide tout en conservant votre crypto d'origine, au cas où vous croyez encore à sa croissance.
• Un endroit stable pour garer de la valeur : les traders se replient sur crvUSD quand les marchés deviennent agités, de la même façon que vous garderiez de l'argent en liquide plutôt que dans une action volatile.
• Trading et paiements dans les applications crypto : crvUSD s'échange facilement sur Curve et sur d'autres plateformes DeFi ("finance décentralisée", c'est-à-dire des services financiers sans banque intermédiaire).
• Générer du rendement : certains utilisateurs fournissent du crvUSD à des applications qui paient des intérêts, bien que cela comporte toujours des risques.

Qu'est-ce qui distingue crvUSD ?

Beaucoup de stablecoins existent déjà, alors pourquoi en créer un de plus ? crvUSD se démarque principalement grâce à sa conception de liquidation douce via LLAMMA. La plupart des stablecoins à base d'emprunt sanctionnent sévèrement les emprunteurs dès que les prix chutent. L'approche lente et automatique de crvUSD vise à être plus clémente et à réduire le risque d'une liquidation totale soudaine.

Il est également décentralisé et adossé à des cryptos. Certains stablecoins populaires sont gérés par des sociétés qui détiennent de vrais dollars en banque. crvUSD s'appuie plutôt sur un collatéral en crypto et des contrats intelligents ouverts que n'importe qui peut inspecter. Cela signifie qu'aucune société ne peut le geler à sa guise, mais aussi que sa sécurité repose sur le code et les cours des cryptos plutôt que sur un coffre bancaire.

Comment acheter et stocker du crvUSD ?

Il existe deux façons courantes d'obtenir du crvUSD :

• Le minter soi-même : déposer du collatéral sur Curve Finance et emprunter de nouveaux crvUSD en contrepartie.
• L'acheter : échanger un autre token contre du crvUSD sur Curve ou sur d'autres échanges décentralisés où il est coté.

Pour détenir du crvUSD, vous avez besoin d'un portefeuille de cryptomonnaies (une application ou un appareil qui stocke vos coins ainsi que les clés secrètes prouvant qu'ils vous appartiennent). Un portefeuille en "auto-garde" signifie que c'est vous, et non une société, qui contrôlez ces clés. Gardez toujours votre phrase de récupération (la liste de mots secrets de sauvegarde) privée et hors ligne, car quiconque la voit peut s'emparer de vos fonds.

crvUSD est-il sûr ? Les risques à connaître

Aucune crypto n'est sans risque, et crvUSD ne fait pas exception. Les risques clés comprennent :

• Bugs dans les contrats intelligents : si le code présente une faille, des fonds pourraient être perdus. Curve est bien audité, mais aucun logiciel ne peut garantir une perfection absolue.
• Risque de dépeg : dans des marchés extrêmes, un stablecoin peut temporairement s'éloigner de 1 $.
• Risque de liquidation : si votre collatéral chute fortement, la liquidation douce peut tout de même l'éroder et vous pourriez récupérer moins que ce que vous avez déposé.
• Risque du collatéral : crvUSD n'est aussi solide que les cryptos qui le soutiennent, lesquelles peuvent perdre de la valeur rapidement.

Cet article est une explication de crvUSD à des fins pédagogiques, non un conseil financier. Effectuez toujours vos propres recherches avant d'utiliser tout produit crypto, et ne risquez jamais une somme que vous ne pouvez pas vous permettre de perdre. Au moment de la rédaction, crvUSD se situe autour du rang #216 par capitalisation boursière, un chiffre qui peut évoluer avec le temps.

Questions fréquemment posées sur crvUSD

crvUSD est-il la même chose que CRV ?

Non. crvUSD est le stablecoin de Curve, conçu pour rester proche d'un dollar américain. CRV est le token de gouvernance distinct de Curve, dont le prix monte et descend. Ils partagent une racine de nom, mais remplissent des fonctions totalement différentes.

Qu'est-ce qui soutient crvUSD ?

crvUSD est surcollatéralisé, ce qui signifie que chaque coin est adossé à des dépôts en crypto d'une valeur supérieure au crvUSD emprunté en contrepartie, auxquels s'ajoutent des systèmes automatiques qui défendent le peg à un dollar.

crvUSD peut-il perdre sa valeur d'un dollar ?

Il est conçu pour rester proche de 1 $, et des outils comme les changements de taux d'intérêt et les PegKeepers le ramènent à l'équilibre lorsqu'il s'en écarte. Mais dans des marchés très stressés, n'importe quel stablecoin peut temporairement se négocier au-dessus ou en dessous d'un dollar, sans garantie.

Dois-je comprendre LLAMMA pour utiliser crvUSD ?

Pas vraiment. LLAMMA fonctionne automatiquement en arrière-plan pour rendre les liquidations plus douces. Savoir qu'il existe est utile, mais vous pouvez simplement emprunter, détenir ou échanger du crvUSD sans le gérer vous-même.